市场预期

市场预期是金融市场中最为重要的概念之一,货币政策制定者通常会向市场传递正确的迅号或暗示,让市场逐步进行消化,以避免市场的大幅震荡。

 
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市场预期

基本面信息对市场价格最为直接的影响在于经济数据或消息的公布。但是,并不是所有经济新闻都会引起大的市场波动,某新闻对市场造成的短期影响是大是小,取决于它是否在公众的预料范围之内。
 

当您查阅ThinkMarkets智汇提供的财经日历时(财经日历是指由重要经济新闻数据公布时间编纂而成的时间表),会发现每个新闻后面都有“前值(Previous)”、“预期(Consensus)”和“结果(Actual)”三个栏目。前值是指这个新闻数据上一次的结果,预期指的是在公布之前市场的预测数据。
 

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预期之所以重要,是因为新闻和经济数据的结果往往会与预期有差别,这种差别会在短时间内立即反映在货币汇率上:当结果好于预期时,一般会推动有关货币价格上涨;当结果差于预期时,一般会导致相关货币价格下跌。最终公布时的结果数值与预期偏离越多,对市场的影响一般就越大。
 

因此,短线交易者应通过与预期值进行比较的方式来判断数据的好坏。而对于非短线交易者来说,数据本身以及与前值的比较会更有意义,它们能反映经济究竟是在向好或者变坏。

 

买消息、卖事实

“买消息、卖事实”是著名的华尔街格言。它从另一个角度阐释了市场预期是如何影响短期汇率波动的。
 

尽管新闻数据的发布会令市场大幅波动,但是这些波动往往在新闻数据发布前的数日就开始在市场上酝酿。因为在特定的消息数据公布前,市场早有预期,发布预测的机构或人士越权威,预期的可信度就越高。市场上的投资者和各大投资机构会根据可信度高的预期提前按照预期指引的买卖方向进行交易。
当数据结果与预期一致时,他们便将手中的货币卖给群情汹涌的市场,大赚一笔,也即“买消息、卖事实”。如果这时候交易者按照新闻数据结果的指引入场买卖,反而会因结利盘对汇市的反向推动而招致亏损。
 

在2016年8月11日的纽央行利率决议时,就上演了一出“买消息、卖事实”的戏码。
 

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新西兰利率决议的会议纪要发布时,纽元不降反升
 

在纽央行举行利率决议前,接受路透社调查的28位经济学家中有27位预计降息25基点。许多机构和投资者依据预期已提前入市做空,随着降息靴子落地,符合预期的结果引发大量结利盘,导致纽元汇率上涨。

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