头肩底是一种典型的底部形态，出现在下跌趋势的末端。此形态中包括三个底点，中间为最低点，称为头部，而左边和右边的低点部分则分别称为左肩和右肩。
头肩底形态的形成过程分为四个步骤：
第一步：首先在一段大的下跌趋势中，市场止跌出现一波反弹，但此反弹仍被大的下跌趋势压制，在有限的挣扎后便又开始下跌，形成了第一个波谷（左肩）；
第二步：第一次反弹失败后市场继续下跌并跌破左肩低点，随后下跌动能减弱并出现第二次反弹，形成了第二个波谷（头部）；
第三步：第二次反弹到左肩的高点时再次受阻并回落，当价格回落到左肩的低点附近时持稳，没有再次跌出新的低点，随后出现第三次反弹，形成了第三个波谷（右肩）；
第四步：第三次反弹时价格再次上升来到第一次反弹和第二次反弹的高点连接而成的阻力线（颈 线），并一举突破此阻力线创出新的市场高点。
头肩底形态由四个部分构成：
左肩、头部和右肩分别代表著型形态中的三个低点，而颈线则是由左肩和头部的高点连接而成的一条直线。
正确画出颈线是头肩底形态的关键点，值得注意的是，除了水平线外，头肩底的颈线也可以是非水平的。例如下图中的颈线向上倾斜，它仍是有效的头肩底形态。
与W底一样，头肩底形态亦存在颈线回抽的情况，例如上图中黄色圆圈处便是一个头肩底颈线回抽的例子。颈线回抽即是对颈线有效性的进一步确认，同时也是入场交易的时机。
需注意的是，颈线回抽不是头肩底的必须条件，很多头肩底形态在突破颈线后并不会发生颈线回抽。