自2008年全球金融危机爆发以来，世界经济格局发生了巨大变化。在此期间，一个尤为重要的事件是欧债危机，它给全球经济带来了深远的影响，尤其是对欧洲经济的冲击，其影响至今仍在持续。
危机中，欧洲一些国家因为高额的债务和脆弱的经济结构，成为了危机的焦点。本文将为读者提供欧债危机懒人包，探讨欧债危机的起源、其根本原因，以及这些国家的债务问题和当前的经济状况。
欧债危机，或全称欧洲主权债务危机，指的是于2009年至2010年代中后期发生在欧洲地区国家的债务金融危机。这场危机的核心问题是在2008年全球金融危机爆发后，部分欧洲国家，因为在经济衰退的情况和面临财政压力下，造成无法偿还公共债务或延迟偿还债务，而引发了一场金融危机。
欧债危机最初爆发于2009年，当时欧元区国家之一的希腊债务问题引发了欧洲金融市场动荡，随后逐渐蔓延至其他欧洲国家，特别是欧元区的国家。
为了应对欧债危机，欧洲各国和国际金融机构采取了一系列紧急措施。其中最重要的是欧洲央行的干预，通过购买国债和提供流动性支持来稳定市场。此外，国际货币基金组织（IMF）和欧洲稳定机制（ESM）等机构提供了财政援助计画，以帮助债务危机国家应对财政困境。同时，受援国家也进行了一系列结构性改革，以增强经济竞争力和减少财政赤字。
欧债危机暴露了欧元区的一些结构性问题，包括财政联盟的缺乏，以及经济政策协调的困难。该危机让人们意识到，即使是在同一货币区内，如果成员国的经济策略和财政状况存在显著差异，那么整个货币区的稳定性就可能受到威胁。
欧债危机发生的过程并非一次性的爆发，而是始于2009年至2010年代的后期，以下是欧债危机过程的时间线：
| 2009年 |
- 希腊爆发债务危机，揭开了希腊的庞大财政赤字和债务问题。
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| 2010年 |
- 希腊启动紧急财政救援计画，寻求国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行的资金救援。
- 欧洲稳定机制（ESM）成立，主要在于提供金融援助给欧元区成员国。
- 同年11月，债务危机蔓延至爱尔兰，爱尔兰也开始陷入危机。
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| 2011年 |
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| 2012年 |
- 欧洲央行开始购买债券来稳定市场。
- 同年2月 ，希腊债务重组达成协议。
- 同年6月 ，葡萄牙陷入债务危机。
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| 2013年 |
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| 2014年 |
- 欧洲央行（ECB）宣布实施量化宽松，购买债券以刺激经济增长。
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| 2015年 |
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| 2016年 |
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| 2019年 |
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从欧债危机发生的时间过程可见，欧债危机的发生不是一时一刻而是逐步的蔓延至欧洲多国，并用了很长一段时间才逐渐让欧洲的经济出现好转，在欧债危机上得到一定的缓解。
那为什么欧债危机的发生是逐步性，并无法像2008年美国次贷危机般，在政府和央行的援助下经济得以在较短的时间内解决？实际上，欧债危机的引发因素是互相交织，并使得欧债危机持续性的存在，那主要来说可归纳为这几点：
3.1 财政赤字和债务累积
一些欧元区国家在过去几十年累计了大量财政赤字和债务。在过去几年中，由于社会保障支出的增加，以及在经济衰退期间对财政刺激的需求，这些国家政府大量借债来填补财政缺口，导致赤字和债务问题变得更加严重。
3.2 全球金融危机
2008年的全球金融危机导致了经济衰退，也给欧洲地区常年累计的债务问题掀开序幕。全球金融危机引发的经济衰退对欧洲国家产生了严重影响，导致经济增长放缓甚至负增长。低增长使得这些国家难以还债，并导致了财政问题的进一步恶化。
3.3 金融体系薄弱
欧洲一些国家的金融体系存在问题，包括银行系统的薄弱性、不良贷款的增加以及缺乏有效的金融监管和监督机制。这些问题使得金融系统容易受到冲击，进而对债务危机造成进一步的恶化。
一些欧元区国家在公共财务报告中提供的资讯并不准确，这使得投资者对这些国家的财政状况产生了误解。例如，希腊就曾因为在财政报告中做假被指责。
3.4 欧元区结构缺陷
欧元区内的一些结构性问题，在欧债危机爆发后，也一直被视为最主要导致欧债危机的原因。
其一，欧元区是一个货币联盟，但各成员国的财政和经济政策并不统一。而一些国家的经济发展水准和竞争力与其他国家存在差距，这导致了经济不平衡和债务累积。
其二，就是在危机出现时，欧元区国家无法像其他拥有自己货币的国家一样，通过相对应的货币政策来刺激经济和援助，导致了危机时政府和国家央行无法及时解决危机所带来的持续性问题。
以上这些原因共同引发了欧债危机，使得多个欧元区国家的债务水准飙升，金融市场动荡，需要采取紧急救助措施。同时，欧债危机也暴露出欧元区的设计缺陷，引发了对欧洲一体化进程的深刻反思。
在提及欧债危机时，我们也常听见“欧猪五国”一词，那欧猪五国又是什么呢？
“欧猪五国”也称欧洲五猪，是对欧债危机中五个负债累累的国家的贬义称呼，它们分别是葡萄牙（Portugal）、义大利（Italy）、爱尔兰（Ireland）、希腊（Greece）和西班牙（Spain），欧猪五国英文为PIIGS，是这五个国家的首字母组成的缩写。
而欧猪五国中的国家也就是在欧洲主权债务危机中受最受到影响的国家：
| 葡萄牙 |
葡萄牙在危机中财政状况严重恶化。国内生产总值(GDP)增长持续缓慢，而政府的债务和赤字持续增加。大规模的公共和私人债务，以及高失业率都使得葡萄牙经济复苏艰难。 |
| 义大利 |
义大利的公共债务水准已经超过其GDP，这是由两个主要因素造成的。一是长期的经济停滞，使得税收收入不能满足公共支出需求；二是政府在金融危机后进行的大规模救助行动，使得财政状况进一步恶化。 |
| 爱尔兰 |
爱尔兰的债务危机源于其银行系统。 2008年金融危机后，爱尔兰的银行体系陷入严重的资本不足问题，政府为了防止金融系统崩溃，给予了大规模的救助，这导致公共债务激增。 |
| 希腊 |
希腊是欧债危机的重灾区。希腊政府的高额债务和财政赤字，加上其财政数据的不透明，导致了投资者的信心丧失。当债务问题暴露时，希腊无力偿还其债务，引发了全球的恐慌。 |
| 西班牙 |
西班牙的危机源于其房地产市场的崩溃。 2008年之前，西班牙经历了一场房地产繁荣，但随后的房价暴跌使得许多银行陷入困境，政府不得不出手救市。此外，西班牙的失业率也在危机中达到了历史高位。 |
下图为欧猪五国以及德国的十年期国债利率的走势图。从图中可见，自2010年起，欧猪五国的国债利率明显升高，尤其在2012年，希腊国债的利率一度飞涨至39%，反映出市场对这些国家偿债能力的极度疑虑。
与此同时，作为欧元区内最强大的经济体，德国的国债在此期间被视为相对安全的投资选择，其十年期国债利率因此保持了稳定，甚至出现了下滑。这个现象反映了在经济危机中，投资者可能从风险较高的欧猪五国转向稳定的德国，从而推动了德国债券需求的增加和利率的下降。
总的来说，这五个国家在欧债危机中受到的打击都非常严重，他们的经济恢复和债务问题仍是欧元区和全球经济的重要挑战。其中，希腊的债务问题最为严重也是最初爆发初欧债危机的导火线，接下来我们将详细讲解希腊的债务危机。
虽然我们常在新闻听到有关“希腊破产”的说法，但实际上希腊并没有宣布正式的国家破产。国际法中并没有关于主权国家破产的明确条款或程式。然而，希腊的债务危机严重到无法支付其债务，因此常被描述为实质性的“破产”。以下是有关希腊债务危机的详细背景：
- 2009年：由于希腊的财政赤字和债务水准远高于欧盟的限制，希腊债券开始遭到金融市场的抛售，其借贷成本急剧上升。希腊向欧盟和国际货币基金组织（IMF）寻求援助。
- 2010年5月：欧盟和IMF批准了一项为期3年、总额1100亿欧元的希腊救助计画，条件是希腊必须实施一系列严格的财政紧缩政策和经济改革。
- 2012年：希腊和其债权人达成一项协议，私人债权人同意削减其所持希腊债务的部分价值，这被视为一次有史以来最大的债务重组。这项重组使希腊避免了完全的违约。同年，欧盟和IMF批准了对希腊的第二次救助，总额为1300亿欧元。
- 2015年：希腊的问题再次恶化。 6月份，希腊决定不再偿还IMF的债务，成为首个违约的发达国家。然而在7月份的公投中，希腊人民拒绝了更多的紧缩政策。在经过与欧盟的艰难谈判后，希腊最终接受了欧盟和IMF的第三次援助。
- 2018年8月：希腊还清最后一笔救助贷款，正式退出救助机制，标志着欧债危机的一个重要阶段结束。
在此过程中，希腊经济遭受了重创，失业率和贫困率都大幅上升。虽然希腊已经退出了救助机制，但其债务水准仍然较高，且在全球经济环境的挑战下，其财政健康的恢复仍然面临着重大困难。
自欧债危机爆发以来，"欧猪五国"已经在欧盟和国际货币基金组织的救助和监督下，采取了一系列的财政紧缩政策和结构性改革措施，试图恢复经济健康并减轻债务负担。
那欧猪五国现况又是如何？
| 葡萄牙 |
尽管已实施了一些严格的财政紧缩政策和劳动市场改革，但葡萄牙的经济增长仍然乏力，失业率依然居高不下。高额的公共债务也使得其财政状况仍然严峻。 |
| 义大利 |
义大利在危机后已经实施了许多财政紧缩和结构性改革措施，但其经济增长仍然乏力，公共债务仍然处于高位。政府的改革措施也引发了社会的强烈反对。 |
| 爱尔兰 |
爱尔兰的经济在经过一段时间的疲软后已经开始恢复，但其银行体系的健康仍然是一个问题。政府为了稳定金融系统而积累的大量债务也使得其财政状况依然严重。 |
| 希腊 |
希腊在严格的财政紧缩政策和深刻的经济改革下，已经走出了债务危机的最严重时期，但其经济恢复依然困难，失业率高，生活水准下降，社会稳定仍然是一个问题。 |
| 西班牙 |
西班牙在财政紧缩和劳动市场改革等措施下，经济已经开始复苏。但失业率仍然极高，特别是青年失业率，这对社会稳定构成了威胁。 |
欧猪五国虽然已经采取了一系列的财政和经济改革措施，但他们的债务问题仍然严重，经济恢复依然困难。在未来，这些国家必须继续坚持财政纪律，进一步推进结构性改革，提高经济的竞争力，才能最终走出债务危机的阴影。